全国互联网投融资现状_2024年融资趋势

2024年互联网投融资整体规模有多大？

根据清科研究中心与投中网联合发布的《2024H1中国互联网投融资报告》，**上半年全国互联网领域共发生融资事件1,732起，同比下降11.4%；披露金额约1,836亿元人民币，同比微增3.7%**。单笔过十亿的大额融资集中在AI大模型、跨境电商SaaS与低空经济三大赛道。

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哪些城市成为资金最密集的“吸金池”？

• 北京：融资事件占比28%，字节旗下AI公司、京东工业均完成超50亿元融资。
• 深圳：凭借硬科技与跨境生态，金额占比24%，大疆车载、店小秘先后刷新行业纪录。
• 上海：政策叠加自贸区优势，金额占比19%，小红书Pre-IPO轮获DST领投。

二三线中，**合肥、成都、苏州**凭借政府母基金撬动效应，首次挤进前十。

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投资人现在最关心的问题是什么？

“估值倒挂”还会持续多久？

多数机构给出的答案是**至少再延续一至两个季度**。原因有三：

1. 美元基金退出通道收窄，**二级市场流动性不足**。
2. 早期项目估值仍锚定2021年高点，**调整尚未到位**。
3. 政府引导基金对“保本”诉求提升，**压低后期轮次溢价**。

“盈利模型”是否已取代“增长故事”？

超过72%的受访GP表示，**2024年新立项必须把单季度盈利路径写进BP**，不再接受“规模换市场”的传统叙事。

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赛道冷热分化：谁在潮头，谁在退潮？

热门赛道	同比融资额增速	代表案例
生成式AI	+210%	智谱AI 25亿元B+轮
跨境电商SaaS	+180%	店小秘10亿元D轮
低空经济	+150%	峰飞航空15亿元Pre-IPO
退潮赛道	同比融资额增速	主要困境
社区团购	-65%	政策收缩、毛利过低
在线教育	-58%	牌照门槛、付费转化下滑
元宇宙社交	-45%	硬件普及率不足

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早期融资更难了吗？

种子与天使轮合计占比**从2023年的31%下滑至24%**。原因并非需求减少，而是：

• 机构把**单笔额度拆小**，“投早”但“不投小”。
• FA费率上涨至**5%-7%**，抬高创业者试错成本。
• 政府科创贷、人才贷**替代部分股权融资**，分流早期项目。

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国资与产业资本为何突然“凶猛”？

2024年上半年，**带有国资背景的LP出资占比首次突破42%**。背后的逻辑：

1. 地方政府通过**基金招商**锁定产业链关键环节。
2. 央企利用**CVC**卡位前沿科技，避免“卡脖子”。
3. 银行系理财子通过**S基金**接盘老股，缩短退出周期。

典型案例：合肥产投联合蔚来资本共同设立**30亿元低空经济专项基金**，仅三个月即完成首期关账。

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创业者该如何调整节奏？

现金流为王：预留18个月 runway

在尽调中，**投资人会逐条核对每月固定支出**，并要求创始人写下极端情况下的降本方案。

业务聚焦：砍掉与盈利无关的支线

一家AIGC创企在2024Q1主动关停“虚拟人直播”业务，**将研发人力全部集中到企业级Copilot**，两个月后拿到红杉领投的B轮。

善用政策杠杆：别忽视“小巨人”与“专精特新”

进入省级“专精特新”名单，可一次性获得**100-300万元贴息贷款**，并在后续轮次中**提升国资LP出资意愿**。

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未来12个月值得关注的三大信号

• 北交所流动性改革：若日均成交额突破200亿元，将直接带动Pre-IPO轮估值抬升。
• 美联储降息节奏：美元基金重新活跃，可能让早期估值在Q4迎来“小阳春”。
• 数据资产入表细则落地：拥有高质量数据的公司，将新增一条**抵押贷款**通路。

在周期低谷里，**谁能率先证明“赚钱速度”快于“烧钱速度”**，谁就能在下一轮窗口打开时占得先机。