2021年互联网大盘到底长什么样？
先给出结论：2021年中国互联网产业规模突破14.8万亿元，同比增长12.9%，其中电商、本地生活、企业服务、游戏、短视频五大板块贡献了超过75%的营收。下面用自问自答的方式拆解。
电商：依旧是现金奶牛，但增长逻辑变了
Q：2021年电商GMV增速放缓，为什么还能赚钱？
A：因为利润结构变了。平台不再单纯靠抽佣，而是靠广告、金融、物流三大增值服务。以阿里为例，2021财年客户管理收入（广告+佣金）占比39%，而菜鸟、阿里云、本地生活合计贡献23%，利润率反而更高。
- 直播电商：抖音、快手GMV合计超1.2万亿，但货币化率仅2%-3%，远低于淘宝的6%。
- 跨境电商：SheIn、安克创新等DTC品牌崛起，独立站模式毛利率50%+。
- 社区团购：美团优选、多多买菜日均单量破4000万，但单均亏损0.5-1元，靠规模换市场。
本地生活：从“烧钱”到“算账”
Q：美团、饿了么为什么突然不打了？
A：因为反垄断。2021年美团外卖佣金率被限定在6%-8%，倒逼平台转向广告、会员、即时零售。美团闪购2021年GMV800亿，增速120%，成为新引擎。
- 到店酒旅：高毛利业务，美团到店综合毛利率88%。
- 社区团购：收缩至30个核心城市，单城UE模型转正。
- 共享充电宝：怪兽充电净利润率15%，靠点位垄断赚钱。
企业服务：SaaS的黄金年代
Q：为什么2021年所有VC都在投SaaS？
A：因为付费意愿爆发。疫情后中小企业数字化转型需求激增，中国SaaS市场规模606亿元，增速35%。
| 细分赛道 | 代表公司 | 2021年营收 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| CRM | 销售易 | 10亿 | 80% |
| ERP | 金蝶云 | 27亿 | 75% |
| 电子签 | e签宝 | 8亿 | 85% |
游戏：监管风暴下的结构性机会
Q：版号停发8个月，游戏公司靠什么活？
A：出海+小游戏。2021年中国自研游戏海外收入180亿美元，米哈游《原神》单年流水20亿美元；微信小游戏月活5亿，广告变现eCPM80-120元。
- 买量成本：2021年iOS买量CPI涨至5.2美元，倒逼厂商做内容营销。
- 云游戏：腾讯START、网易云游戏月活均破1000万，但商业模式未跑通。
短视频：抖音快手的“第二曲线”
Q：短视频用户增速见顶，平台怎么找增量？
A：做电商闭环。抖音切断淘宝外链后，2021年抖音电商GMV8000亿，其中35%来自抖音小店；快手“信任电商”复购率70%，客单价85元。
- 广告：抖音信息流CPM30-50元，品牌广告占比提升至40%。
- 直播打赏：监管后收入下滑30%，但虚拟偶像打赏增长200%。
- 本地生活：抖音团购2021年GMV100亿，核销率60%，冲击美团到店。
2021年最被低估的三个赛道
1. 跨境支付：Airwallex、PingPong等解决中小企业出海收款痛点，单笔交易费率0.3%-1%。
2. 低代码：简道云、轻流让非技术人员搭建应用，ARR增速150%。
3. 数字藏品：支付宝鲸探、腾讯幻核首批藏品秒售罄，二级市场溢价10-50倍。
尾声：2021年的启示
当流量红利消失，互联网公司的竞争从“规模”转向“效率”。无论是电商的增值服务、本地生活的即时零售，还是SaaS的高续费率，本质都是用技术重构成本结构。2021年留下的最大遗产，是证明了深耕垂直场景比盲目扩张更有价值。
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