2016年玻璃价格为何先涨后跌？
年初，沙河地区5mm白玻出厂价报**13.5元/平方米**，到4月一度飙升至**17.8元/平方米**，涨幅超过三成。然而进入三季度，价格掉头向下，12月回落至**14.2元/平方米**。原因何在？
- 需求端：房地产“小阳春”带动补库——一二线楼市火爆，新开工面积增速由负转正，玻璃深加工企业集中备货。
- 供给端：冷修产能延迟释放——环保督查导致部分生产线检修推迟，实际供给收缩。
- 库存周期：社会库存降至10天以下——低库存放大涨价弹性，但9月后库存快速回升，价格随之松动。
玻璃行业产能过剩到底有多严重？
2016年底，全国浮法玻璃总产能**12.3亿重量箱**，而表观消费量仅**8.1亿重量箱**，产能利用率**65.8%**，连续四年低于70%。
自问：过剩产能集中在哪些区域？
自答：河北沙河、山东滕州、湖北荆州三大集群合计产能占全国**42%**，同质化竞争激烈，价格战频发。
企业如何自救？三条突围路径
1. 产品升级：从建筑玻璃到电子玻璃
南玻集团将东莞基地1条600t/d生产线改造为**0.33mm超薄电子玻璃**，毛利率由12%提升至**38%**，订单排至次年Q2。
2. 产能置换：跨省购买指标
信义玻璃通过**产能减量置换**政策，以1.5:1比例收购广西两条落后生产线指标，在安徽新建800t/d光伏玻璃项目，享受当地**0.35元/度**的优惠电价。
3. 出口转场：瞄准东南亚基建缺口
2016年中国玻璃出口量**2.1亿平方米**，同比增长**18.7%**。越南、印尼玻璃价格较国内高**15%-20%**，旗滨集团在马来西亚设厂，规避反倾销税，物流成本下降**30%**。
政策组合拳：去产能的“胡萝卜+大棒”
环保督查：环保部7-8月对沙河开展专项督查，6条未安装脱硫装置的生产线被强制关停，涉及产能**3000万重量箱/年**。
信贷收紧：银监会将平板玻璃列为**审慎类行业**，河北地区玻璃企业贷款利率上浮**20%-30%**。
奖补政策：山东省对主动退出的产能按**50元/重量箱**给予补贴，2016年共退出产能**1800万重量箱**。
未来三年行业格局预判
问：去产能会一步到位吗？
答：不会。2020年前预计仍有**1.5亿重量箱**产能通过市场化方式出清，但区域分化加剧：
- 华东华南：需求稳健，深加工占比提升，价格抗跌。
- 华北：环保高压持续，沙河或再关停**10-15条**生产线。
- 西南：受益于“一带一路”项目，产能利用率有望回升至**75%以上**。
投资者关注要点
成本敏感型标的：燃料结构中天然气占比高的企业（如金晶科技）将受益于2016年四季度天然气降价**0.7元/立方米**。
技术壁垒型标的：掌握Low-E镀膜、TCO导电玻璃技术的企业（如中航三鑫）毛利率有望维持**25%以上**。
风险提示：若2017年房地产新开工面积增速低于**5%**，玻璃价格或二次探底。
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