2017年A股走势如何_哪些板块最赚钱

2017年A股整体呈“二八分化”格局，上证50全年涨25%，创业板跌11%，赚钱主线集中在白马蓝筹与周期涨价两条赛道。 ---

2017年宏观背景：供给侧改革与金融去杠杆

**经济增速**：GDP全年增长6.8%，名义增速回升带动企业盈利改善。
**政策主线**： - 钢铁、煤炭去产能超预期，全年压减粗钢产能5000万吨以上。 - M2增速首次跌破10%，金融去杠杆导致资金“脱虚向实”。 - 北向资金累计净流入2200亿元，外资成为白马股最大增量。 ---

大盘节奏：慢牛还是结构性牛市？

**一问：2017年算慢牛吗？** 答：不算全面慢牛，而是“指数慢牛+个股熊市”。上证50与沪深300分别上涨25%、21%，而中证1000下跌17%，**七成个股跑输指数**。 **关键节点回顾** - 1-4月：消费白马率先启动，茅台突破400元。 - 5-8月：周期暴动，螺纹钢期货涨幅超40%，方大炭素单月涨160%。 - 9-12月：金融地产接力，中国平安全年涨幅翻番。 ---

最赚钱板块拆解

### 1. 白酒：业绩与估值双击 - **代表个股**：贵州茅台、五粮液、泸州老窖 - **核心逻辑**： - 高端酒批价持续上行，茅台终端价突破1500元。 - 预收款创历史新高，现金流模型被外资重新定价。 - **全年涨幅**：白酒指数+85%，茅台PE从16倍升至30倍。 --- ### 2. 钢铁：供给侧最大赢家 - **政策催化**：6月30日前全面取缔“地条钢”，行业集中度提升。 - **价格弹性**：螺纹钢现货价从年初3000元涨至5000元。 - **龙头表现**：方大特钢净利润同比增281%，股价翻三倍。 --- ### 3. 保险：利率上行+价值转型 - **利率环境**：10年期国债收益率从3.0%升至3.9%，**准备金折现率拐点释放利润**。 - **新业务价值**：中国平安NBV增速32%，个险渠道占比超60%。 - **资金偏好**：机构持仓比例从3%升至8%，成为“类债券”替代资产。 ---

被遗忘的角落：创业板为何持续下跌？

**估值陷阱**：2016年底创业板PE仍高达55倍，业绩增速却下滑至个位数。 **并购后遗症**：大量商誉减值爆发，乐视网、神雾环保等明星股闪崩。 **资金挤出效应**：机构调仓至白马，**创业板日均成交额萎缩40%**。 ---

外资定价权：北向资金如何改变A股？

- **持仓结构**：前十大重仓股占北向资金市值45%，集中在消费、金融。 - **交易特征**：低换手率（年化仅2倍），偏好ROE>15%的龙头。 - **边际影响**：茅台、美的集团等个股外资持股逼近30%上限，**内资被迫“抱团”**。 ---

2017年操作启示：三条经验至今适用

1. **政策风向>行业景气**：供给侧改革让钢铁股从“破净”到“市净率3倍”。 2. **外资审美决定估值锚**：高ROE+现金流的公司获得持续溢价。 3. **回避“讲故事”公司**：无业绩支撑的题材股在去杠杆环境中跌幅最大。 ---

尾声：2017年的后视镜价值

站在2024年回望，2017年确立了A股“核心资产”的长期逻辑。当年被外资重仓的茅台、平安、招行，至今仍是各类指数权重。而周期股的爆发则提示：**当政策与需求共振时，传统行业也能跑出成长股的速度**。