一、2024年煤炭价格真的会大涨吗？
从供需两端看，**“紧平衡”仍是主旋律**。国内原煤产量增速放缓，安监趋严导致部分矿井停产；进口煤受印尼雨季、俄罗斯运力瓶颈影响，增量有限。需求端，火电发电量预计同比增长，叠加化工、冶金用煤需求回升，**动力煤港口价中枢或抬升至每吨900—950元区间**。
（图片来源网络，侵删）
二、政策风向：碳中和与保供如何平衡？
1. 产能释放窗口期
国家发改委已核准新一批优质产能，**2024年将新增产能约1.2亿吨**，但投产节奏受环保验收、土地审批制约，实际增量或低于预期。
2. 长协价“压舱石”作用
年度长协价锁定5500大卡动力煤700元/吨上下，**抑制了煤价暴涨暴跌**，却压缩了贸易环节利润，投资需关注现货与长协价差。
三、煤炭股估值：便宜还是陷阱？
当前板块市盈率不足6倍，**股息率普遍高于8%**。但需警惕：
- **盈利高点已现**：2023年煤企净利润基数高，2024年同比或下滑10%—15%；
- **资产减值风险**：部分矿井资源枯竭，需计提减值。
四、产业链机会：除了挖煤还能投什么？
1. 煤电一体化企业
**陕西煤业、中国神华**等拥有自有电厂，可平滑煤价波动，现金流更稳定。
2. 煤化工赛道
煤制烯烃、煤制油项目盈利取决于油价与煤价差，**布伦特原油若站稳80美元/桶，相关标的弹性大**。
（图片来源网络，侵删）
3. 煤炭物流
浩吉铁路运力提升，**“疆煤外运”成本下降**，关注铁路运营商及沿线储煤基地。
五、海外映射：全球能源危机结束了吗？
欧洲天然气库存虽高，但**地缘冲突仍是黑天鹅**。若中东局势升级，国际煤价可能跳涨，**国内进口煤占比高的电厂成本压力骤增**，利好本土高卡煤生产商。
六、散户如何参与？ETF还是个股？
中证煤炭指数近五年年化波动率超30%，**普通投资者可借道煤炭ETF（如515220）分散风险**。若选个股，需满足：
- **长协占比低于50%**：保留现货涨价弹性；
- **负债率低于40%**：应对煤价下行周期；
- **吨煤成本行业前30%**：成本优势即护城河。
七、终极拷问：煤炭是夕阳产业吗？
短期看，**“能源安全”优先级高于“碳中和”**，煤炭仍是我国主体能源；长期看，**CCUS技术（碳捕集与封存）**若商业化突破，可延长煤炭生命周期。投资者需动态跟踪技术进展与政策边际变化，**在周期顶部兑现利润，在情绪冰点逆向布局**。
（图片来源网络，侵删）
评论列表