2017年宏观经济背景：温和复苏与结构转型并存
2017年全球主要经济体同步回暖，中国GDP增速定格在6.9%，为七年来首次回升。与此同时，供给侧改革进入深水区，去产能、去库存、去杠杆三箭齐发，带动行业格局发生深刻变化。
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哪些行业增长最快？五大高增速赛道盘点
1. 新能源汽车：销量翻番背后的政策红利
2017年国内新能源汽车销量达77.7万辆，同比增长53.3%。核心驱动力来自：
- 补贴退坡前的抢装效应：2018年补贴门槛提高，车企集中放量。
- 双积分政策：倒逼传统车企加速电动化布局。
- 电池成本下降：三元锂电池均价降至1.4元/Wh，经济性凸显。
自问自答：为何新能源客车增速低于乘用车？
答：客车市场受政府采购周期影响大，2016年已提前透支需求。
2. 人工智能：从技术概念到商业落地
2017年AI核心产业规模突破700亿元，语音识别、计算机视觉赛道融资额分别达120亿、110亿元。
三大变现路径：- 安防领域：人脸识别摄像头单价降至3000元/台，政府订单占比超60%。
- 医疗影像：腾讯觅影、阿里ET医疗诊断准确率突破90%。
- 智能手机：华为麒麟970芯片集成NPU，推动终端AI普及。
3. 环保产业：雾霾经济催生千亿市场
2017年环保板块营收增速28.5%，显著高于A股平均水平。
细分领域机会：- 工业烟气治理：非电行业（钢铁、水泥）提标改造释放500亿元空间。
- 环卫市场化：PPP模式推动46个环卫项目落地，平均合同金额8.2亿元。
- 危废处理：供需缺口达2000万吨/年，焚烧处置价格维持3000-5000元/吨高位。
4. 新零售：线上线下融合的“人货场”重构
2017年盒马鲜生、超级物种等新业态门店数突破200家。
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- 盒马单店日均销售额80万元，线上订单占比超60%。
- 无人货架赛道融资30亿元，但点位亏损率高达70%。
自问自答：为何永辉超市能跑赢传统商超？
答：通过生鲜品类差异化（占比50%以上）+供应链垂直整合（自有品牌占比15%）。
5. 文化娱乐：付费模式验证内容价值
2017年网络视频付费用户达1.2亿，同比增长66%。
产业转折点：- 头部内容成本飙升：爱奇艺单部版权剧采购价突破800万元/集。
- 网大分账票房：TOP影片分账金额达3000万元，接近院线B级片水平。
- 知识付费：得到APP付费用户超500万，专栏平均完课率35%。
2017年行业经济分析：三大隐藏趋势
趋势一：供给侧改革转向“补短板”
2017年下半年政策重心从去产能转向补技术短板：
- 集成电路：国家大基金二期募资2000亿元，重点投向存储芯片。
- 航空发动机：成立中国航空发动机集团，专项经费突破100亿元/年。
趋势二：金融去杠杆的结构性影响
M2增速降至8.2%历史低点，行业融资出现冰火两重天：
- 国企：债券融资成本下降50BP。
- 民企：信用债净融资额负增长，转向股权融资。
趋势三：消费升级的“分级”现象
高端与性价比市场同步爆发：
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- 奢侈品：中国贡献全球32%的销售额，千禧一代占比35%。
- 拼多多：成立两年GMV突破1000亿元，三四线城市用户占65%。
2018年展望：高增长行业的可持续性
新能源汽车补贴退坡后，行业将经历洗牌期，预计30%的低端产能出局；AI领域商业化落地速度决定估值分化；环保产业需警惕PPP项目回款风险。
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