一、宏观环境：政策与消费双轮驱动
2024年，中国汽车产业正站在“政策松绑”与“消费复苏”的交汇点。购置税减免延续、地方置换补贴加码、充电基础设施投资破千亿，三大组合拳直接降低了用户购车门槛。与此同时，居民可支配收入增速回升至6.1%，带动首购与增购需求同步释放。
二、销量结构：燃油车与新能源的此消彼长
1. 燃油车是否会被快速淘汰？
答案是否定的。虽然新能源渗透率已逼近40%，但低线城市对10万元以下燃油车的刚需依旧旺盛，预计2024年燃油车销量仍将守住1100万辆基盘，同比下滑控制在8%以内。
2. 新能源车渗透率会持续提升吗？
会。2024年渗透率有望达到45%，核心推力来自：
- 插混技术路线爆发：比亚迪DM-i、吉利雷神、长城Hi4三大架构将插混价格压至12万元区间；
- 纯电800V高压平台普及：小鹏G6、智己LS6等车型实现“充电10分钟，续航300公里”，消除里程焦虑；
- B端运营车辆电动化强制比例：网约车、出租车新增指标中新能源占比不得低于80%。
三、技术路线：动力电池与智能化的军备竞赛
1. 磷酸铁锂会反超三元锂吗？
已经反超。2023年磷酸铁锂装机量占比58%，2024年将突破65%。宁德时代神行电池、比亚迪刀片电池2.0通过结构创新将磷酸铁锂续航推至700公里，成本却比三元锂低15%。
2. 城市NOA何时能真正“脱手”？
头部车企给出明确时间表：华为ADS 3.0、小鹏XNGP、理想AD Max 4.0将在2024年Q3实现“全场景点到点”通勤，但法规层面仍需通过L3准入试点，预计2025年才能合法“脱手”。
四、竞争格局：价格战与价值战并存
1. 谁能在15万-20万元红海市场突围？
三条生存法则：
- 垂直整合降本：比亚迪自研电驱、电控、IGBT，整车毛利率仍保持18%；
- 生态溢价：问界M7通过鸿蒙座舱+华为门店渠道，单车营销费用比传统车企低30%；
- 出口对冲：上汽MG4欧洲售价3.2万欧元，国内同配置仅12万元，利润反哺国内价格战。
2. 二线新势力如何活下去？
零跑、哪吒选择“技术输出换现金”：零跑向Stellantis授权增程技术，获得15亿欧元注资；哪吒与泰国PTT合资建厂，以KD模式规避关税，2024年出口目标8万辆。
五、供应链：从“卡脖子”到“反向输出”
2024年最危险的环节是车规级MCU，英飞凌、瑞萨产能仍吃紧，但国产替代加速：芯旺微、杰发科技的32位MCU已通过AEC-Q100认证，比亚迪、吉利开始批量采购。
与此同时，中国供应链开始反向输出全球：宁德时代德国工厂为宝马供应圆柱电池，蔚来换电站落地匈牙利，技术专利费成为新盈利点。
六、用户决策：Z世代购车逻辑重构
调研显示，18-30岁消费者购车关注权重发生颠覆性变化：
- 智能座舱（27%） > 品牌溢价（15%）
- 补能便利性（22%） > 百公里加速（9%）
- 社交属性（19%） > 保值率（8%）
这意味着，“能装充电桩的公寓”正在成为房企新卖点，而车企必须像运营手机一样做OTA迭代。
七、出口与全球化：绕过关税的三种路径
2024年中国汽车出口量预计突破550万辆，主机厂采用“本地化生产+技术授权+散件组装”组合拳：
- 比亚迪巴西工厂：投资30亿雷亚尔，规避南美共同市场35%关税；
- 长城泰国罗勇工厂：右舵车型辐射东盟，享受零关税；
- 吉利入股雷诺韩国：利用釜山工厂产能生产极氪，借道进入北美市场。
八、投资窗口：产业链三大高景气赛道
资本正在从整车向“后端服务+核心技术”迁移：
- 充电桩运营商：特来电、星星充电单桩日均利用率突破8%，IRR超25%；
- 碳化硅功率器件：天岳先进、三安光电衬底良率提升至65%，成本曲线陡峭下降；
- 电池回收：邦普循环、格林美镍钴回收率98%，碳酸锂现货价10万元/吨时仍能保持30%毛利。
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