石墨价格走势分析_石墨行业未来前景如何

石墨价格为何在2023年出现“过山车”式波动？

2023年天然石墨价格从年初的4800元/吨一度冲高至8200元/吨，又在四季度回落至5500元/吨。核心推手是动力电池负极材料抢货叠加黑龙江萝北矿区环保整顿，导致短期供给缺口放大。进入四季度，随着库存回补与欧洲需求放缓，价格迅速回落。简言之，情绪>基本面的投机窗口仅维持了不到两个季度。

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全球石墨供需格局：谁在掌控话语权？

资源端：中国、莫桑比克、巴西三足鼎立

• 中国：储量全球占比，但环保与资源整合让实际产量连续第三年负增长。
• 莫桑比克：Balama矿2023年出口量同比+，成为欧洲电池厂“去中国化”首选。
• 巴西：高品位鳞片石墨品位>95%，但物流瓶颈导致FOB成本比中国高美元/吨。

需求端：动力电池占比已突破

2023年全球天然石墨需求中，动力电池负极材料占比首次超过耐火材料，达到。这一结构性变化意味着价格锚点从钢铁周期切换至新能源装机节奏。

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石墨行业未来五年最确定的增长点在哪里？

硅基负极掺石墨方案：技术迭代而非替代

市场担心硅基负极会压缩石墨空间，实则主流方案仍是石墨掺硅（石墨占比>70%）。特斯拉4680电池采用的就是10%硅+石墨复合负极，对高容量天然石墨需求反而增加。

人造石墨成本曲线陡峭化

针状焦价格2023年上涨，推动人造石墨成本逼近天然石墨。多家负极厂开始重新评估天然+人造掺混方案，天然石墨渗透率有望从当前的回升至。

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政策变量：出口管制将如何改写贸易流向？

2023年12月中国商务部将高纯度石墨纳入出口许可目录，欧洲电池厂紧急囤货。短期看，2024Q1中国天然石墨出口量或环比下降；中长期看，海外矿山加速扩产，预计2026年全球天然石墨贸易量中中国占比将从降至。

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投资视角：哪些环节具备超额收益？

资源+深加工一体化企业

拥有自有矿山且具备球形化产能的公司，毛利率比纯贸易企业高个百分点。代表案例如贝特瑞在鸡西的布局，吨净利稳定在元以上。

技术溢价：连续石墨化工艺

传统艾奇逊炉能耗kWh/吨，连续石墨化可降至kWh/吨。2024年将有万吨级产线投产，成本优势或拉开元/吨差距。

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自问自答：普通投资者如何跟踪石墨景气度？

问：除了价格，还有哪些先行指标？
答：关注负极厂原料库存天数（低于天预示补库启动）和莫桑比克矿船到港量（欧洲需求晴雨表）。

问：石墨会不会被钠离子电池颠覆？
答：钠电负极目前以硬碳为主，但能量密度仅为石墨的，中长期仍聚焦储能场景，对动力电池石墨需求冲击有限。

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2024年石墨行业关键时间表

• 3月：中国出口许可证细则落地，决定短期贸易节奏。
• 6月：Balama矿二期扩建投产，新增万吨供给。
• 9月：欧盟《电池法案》碳足迹追溯生效，高耗能人造石墨面临成本重构。
• 12月：全球动力电池装机量冲刺TWh，天然石墨需求峰值再现。