2016造纸业行情怎么样_造纸行业未来走势

2016年造纸业整体运行概况

2016年，中国造纸业在“供给侧改革”与环保风暴的双重夹击下，呈现出产量微降、价格回暖、利润修复的阶段性特征。全年机制纸及纸板产量约1.08亿吨，同比下降1.5%，但行业主营业务收入同比增长2.3%，利润总额更是同比大增16.1%。这一反差背后，是落后产能加速退出与龙头企业集中度提升的直接结果。

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2016造纸业行情怎么样？价格为何突然飙升？

问：2016年下半年纸价为何出现“疯涨”？ 答：核心原因有三点：

• 环保限产：G20杭州峰会、京津冀雾霾红色预警导致华东、华北大批中小纸厂临时停产，短期供给骤减。
• 原材料共振：进口废纸（美废8#）到岸价从年初的175美元/吨涨至年末的220美元/吨，纸浆价格亦同步抬升。
• 库存周期：上半年经销商普遍低库存，三季度需求旺季补库放大价格波动。

以瓦楞纸为例，9月单月涨幅高达32%，部分纸厂单日调价三次，成为行业标志性事件。

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造纸行业未来走势：需求天花板与结构性机会并存

1. 需求端：电商包装成唯一亮点，文化纸持续萎缩

2016年快递业务量突破300亿件，带动箱板瓦楞纸消费量逆势增长5.7%；反观铜版纸、双胶纸，受电子媒体冲击，消费量分别下滑4.2%和3.1%。未来五年，包装纸年均增速或维持在3%-4%，而文化纸将年均递减2%。

2. 供给端：龙头“跑马圈地”，中小企业生存恶化

玖龙、理文、山鹰等前十大纸企市占率从2015年的35%提升至2016年的41%。环保趋严下，年产10万吨以下纸厂淘汰速度加快，预计到2020年将再退出800万吨产能。

3. 原材料：废纸进口政策收紧，木浆替代逻辑强化

2016年底国家环保部提出“废纸含杂率不超过0.3%”新规，2017年执行后美废进口量锐减。头部企业提前布局海外浆厂（如太阳纸业老挝项目），木浆自给率高的企业将获得超额利润。

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2016年细分纸种盈利对比：谁才是真正的“现金牛”？

纸种	2016均价（元/吨）	吨净利（元）	产能利用率
箱板纸	3850	320	82%
瓦楞纸	3150	260	78%
白卡纸	5400	480	75%
铜版纸	5200	-50	68%

数据显示，白卡纸因食品级需求刚性，吨净利最高；铜版纸则因产能过剩陷入亏损。

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投资视角：2016年造纸股暴涨的逻辑能否延续？

2016年申万造纸指数上涨28%，跑赢沪深300指数15个百分点。驱动因素包括：

1. 吨纸盈利改善：晨鸣纸业Q4单季净利润环比增长200%；
2. 资产重估：山鹰纸业收购北欧纸业，PB从0.8倍修复至1.5倍；
3. 高分红预期：玖龙纸业派息率提升至50%，股息率达6%。

但需注意，2017年新增产能释放（如联盛纸业400万吨项目）可能压制纸价，投资需紧盯库存周期与环保政策节奏。

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企业应对策略：从“规模战”到“价值链战”

面对未来走势，造纸企业需回答三个关键问题：

• 如何锁定原材料？ 答案：向上游延伸，例如理文造纸在越南建设废纸浆厂，降低美废依赖度。
• 如何提升附加值？ 答案：开发特种纸，如太阳药业的医用透析纸毛利率达35%。
• 如何对冲周期？ 答案：布局林浆纸一体化，晨鸣纸业通过自营林场将木浆成本波动控制在±5%以内。

2016年的行业洗牌已给出启示：单纯扩产的时代结束，成本可控+产品差异化才是穿越周期的核心。