2016年稀土价格为何先跌后涨？
年初，氧化镨钕报价约26万元/吨，到三季度一度跌破22万元/吨，而12月又反弹至31万元/吨。原因有三：
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- 上半年国储流拍，市场信心不足；
- 6月后环保核查趋严，江西、四川部分分离厂停产；
- 年底商储启动，一次性收储1400吨，直接拉动价格。
中国稀土出口配额取消到底改变了什么？
2015年1月1日起，中国正式取消稀土出口配额，但2016年才显现连锁反应：
出口量：同比暴增还是理性回归？
海关数据显示，2016年全年出口47,892吨，比2015年增长36.7%，但仍低于2014年28,417吨的“配额时代”峰值。可见需求并未井喷，只是配额压抑的订单释放。
价格：为何没有崩盘？
很多人担心配额取消后价格会跳水，事实却相反。原因：
- 关税仍在：轻稀土关税15%，重稀土25%，成本支撑明显；
- 打黑整顿：2016年工信部联合八部委开展“回头看”行动，关停30余家非法矿山；
- 海外补库：美国、日本企业在低价位提前锁单，缓解下跌压力。
六大集团整合进度如何？
2016年是“1+5”格局成型关键年：
| 集团名称 | 整合矿山 | 分离产能(吨) |
|---|---|---|
| 中铝公司 | 广西、山东 | 35,000 |
| 北方稀土 | 白云鄂博 | 80,000 |
| 厦门钨业 | 福建、广东 | 15,000 |
| 中国五矿 | 湖南、云南 | 22,000 |
| 广东稀土 | 广东、广西 | 18,000 |
| 南方稀土 | 江西、四川 | 40,000 |
到年底，全国90%以上的稀土矿山与冶炼分离产能已纳入六大集团，议价能力显著增强。
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下游需求：永磁体仍是最大引擎？
2016年全球钕铁硼毛坯产量14.8万吨，其中中国占78%。新能源汽车、变频空调、风电三大领域贡献新增需求1.2万吨，抵消了传统消费电子的下滑。
投资者最关心：2017年稀土还能涨吗？
自问：库存水平如何？ 自答：2016年底社会库存约8万吨，低于2015年的11万吨，处于健康区间。
自问：政策变量有哪些？ 自答：- 《稀有金属管理条例》或于2017年出台，生产总量控制更严；
- 环保税开征，每吨氧化物成本再增3000-5000元。
企业如何对冲价格波动？
1. 长单锁价：北方稀土与宁波韵升签订年度框架，价格浮动区间±8%； 2. 库存套保：厦门钨业在上期所卖出2000吨氧化镝期货合约； 3. 垂直整合：中科三环收购赣州两家分离厂，向上游延伸。
环保风暴：2016年最严核查细节
环保部派出32个督查组，重点核查：
- 江西赣州离子型稀土原地浸矿尾水氨氮是否≤15mg/L；
- 内蒙古包头放射性废渣是否按GB14500-2002标准处置；
- 四川冕宁尾矿库渗滤液是否实现零外排。
违规企业罚款50万-200万元，并责令停产整治，直接影响当月产量下降12%。
稀土回收：城市矿山能否替代原矿？
2016年中国钕铁硼废料回收量3.5万吨，可提取氧化镨钕7000吨，相当于一个中型矿山。回收成本比原矿低20%，但受限于废料收集体系，短期内只能作为补充来源。
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