2014机械行业前景如何_机械行业投资机会在哪

2014机械行业前景如何 **整体呈“前低后稳”态势，全年产值增速约9%—10%，高端装备与出口成为两大亮点。** ---

2014年宏观环境对机械行业的真实影响

**问：2014年GDP增速放缓，机械行业为何仍能维持近两位数增长？** 答： - **基建托底**：铁路、城市轨道交通、电网三大领域投资合计超1.6万亿元，直接拉动工程机械、电力设备订单。 - **地产“微刺激”**：下半年限购松绑、信贷定向宽松，使挖掘机、混凝土机械销量在四季度环比回升18%。 - **海外需求回暖**：美国制造业回流、东盟基建潮，带动中国机械出口额同比增长7.8%，高于2013年的5.4%。 ---

子行业冷热不均：谁在领跑，谁在掉队？

**问：2014年哪些细分赛道最赚钱？** 答： **1. 机器人及智能制造** - 销量突破5.6万台，同比+53%，**汽车焊装、3C电子是最大买单方**。 - 本土品牌市占率由26%升至32%，埃斯顿、新松等企业毛利率维持在35%以上。 **2. 轨道交通装备** - 南北车合并预期+海外订单爆发，全年新签高铁出口合同额达65亿美元，**创历史纪录**。 **3. 农机** - 受益于农机补贴提高至237亿元，大中拖销量增长12%，**玉米收获机一枝独秀，增速达40%**。 **掉队领域** - 煤炭机械：煤价下跌致固定资产投资缩水15%，掘进机订单下滑30%。 - 机床：金切机床产量连续20个月负增长，低端产能过剩凸显。 ---

成本与利润：钢价下跌为何没带来暴利？

**问：2014年钢材均价下跌14%，机械企业利润为何只微增3%？** 答： - **价格战**：挖掘机行业为清库存，平均降价8%，吃掉原材料红利。 - **财务费用**：汇兑损失、应收账款激增（全行业应收款达1.8万亿元），吞噬利润。 - **研发投入**：高端装备企业研发费用率普遍升至4%—6%，短期拉低净利率。 ---

机械行业投资机会在哪？三大维度拆解

**问：2014年二级市场如何布局机械板块？** 答：

维度一：政策催化

- **“中国制造2025”**规划年内完成编制，机器人、数控系统、高端轴承率先受益。 - **“一带一路”**基建清单公布，工程机械、港口机械订单有望向2015年延续。

维度二：业绩拐点

- **三一重工**：挖掘机市占率升至15%，海外收入占比突破30%，毛利率触底回升。 - **中国中车**：合并后协同效应释放，2015年预测EPS增厚15%—20%。

维度三：主题轮动

- **军工证券化**：航空发动机、舰船装备资产注入预期升温，**航天动力、中国船舶**成为资金博弈焦点。 - **冷链物流**：生鲜电商爆发带动制冷设备需求，**烟台冰轮**订单增速连续四个季度超25%。 ---

风险清单：2014年必须警惕的三件事

**问：哪些黑天鹅可能终结机械反弹行情？** 答： - **地产二次探底**：若2015年新开工面积下滑超10%，混凝土机械需求将再受重创。 - **海外双反**：欧盟对中国光伏支架、美国对中国轮胎起重机发起反倾销调查，**出口占比高的企业首当其冲**。 - **资金链断裂**：个别民营工程机械经销商资产负债率已超85%，**警惕应收账款爆雷**。 ---

企业实战：2014年龙头如何穿越周期？

**问：三一、中联重科采取了哪些逆势动作？** 答： - **三一** - 砍掉50%低端型号，集中资源推C9系列挖掘机，**油耗降低10%**成为卖点。 - 海外建厂：巴西工厂投产，本地化率60%，规避关税壁垒。 - **中联重科** - 收购德国m-tec干混砂浆设备公司，切入**绿色建筑**新赛道。 - 推出“零首付+分期”金融方案，**刺激存量客户换机需求**。 ---

展望2015：机械行业的下一个风口

**问：2015年哪些变量最值得跟踪？** 答： - **油价**：若WTI跌破60美元，煤化工设备订单可能腰斩，**但LNG储运装备需求将井喷**。 - **国企改革**：南北车合并只是序章，**一重、二重**等央企资产整合预期升温。 - **工业4.0示范工厂**：工信部计划年内建成30个试点，**智能物流AGV、传感器**迎来订单爆发。