一、什么是产能过剩？
产能过剩指某一行业的**实际供给能力**持续大于**有效市场需求**，导致**设备利用率下降、库存积压、价格下滑、企业亏损**的现象。它既可能出现在传统重工业，也可能蔓延至新兴制造业。
（图片来源网络，侵删）
二、当前我国主要产能过剩行业清单
1. 钢铁：粗钢产量已连续多年占全球一半以上
- **高炉开工率**常年低于75%，部分区域低于60%
- **吨钢利润**一度跌至“卖一吨钢不如卖一瓶矿泉水”
2. 水泥：需求峰值已过，产能仍在扩张
- 2023年全国水泥熟料产能利用率**不足65%**
- **错峰生产**成为常态，停窑时间超过100天/年
3. 平板玻璃：建筑需求下滑，供给端调整缓慢
- **浮法玻璃**总产能突破13亿重量箱，需求端仅10亿箱左右
- 价格一度跌破**现金成本线**
4. 电解铝：电力成本优势区域仍在新建项目
- 全国电解铝运行产能逼近4500万吨，**天花板指标**形同虚设
- 西部省份以**低电价**吸引转移产能，加剧结构性过剩
5. 新能源汽车：从“缺芯”到“缺订单”仅隔两年
- 2023年新能源乘用车产能利用率**低于55%**
- 部分新势力品牌**月销不足千辆**，工厂闲置
三、为什么会出现如此大范围的产能过剩？
1. 地方政府“GDP竞赛”
过去十年，**重资产项目**能快速拉动投资、税收和就业，导致各地**一哄而上**。
2. 信贷资源过度倾斜
银行对**抵押物充足**的钢铁、水泥等行业放贷积极，**预算软约束**让企业敢于“跑马圈地”。
3. 技术门槛降低
装备国产化后，**万吨级生产线**投资成本大幅下降，**小型民营资本**也能快速进入。
4. 需求端提前透支
房地产**高周转模式**提前消耗了未来数年的建材需求，**“寅吃卯粮”**的恶果开始显现。
---四、化解产能过剩的六大路径
1. 市场化法治化破产退出
- 建立**“僵尸企业”识别标准**：连续三年亏损且资产负债率>85%
- 推广**预重整+庭外重组**模式，缩短破产周期至6-8个月
2. 产能置换指标交易
- **钢铁**行业已实施跨省产能置换，1.25吨旧产能可换1吨新产能
- 下一步将**水泥熟料**纳入全国交易平台，允许环保A级企业购买指标
3. 绿色低碳技术升级
- 对**氢能炼钢**项目给予50%电费补贴，吨钢碳排放可降至0.5吨
- 水泥窑**协同处置危废**，单条生产线可新增3000万元/年收益
4. 需求侧跨周期调节
- 启动**“钢结构住宅”**推广计划，每年可新增钢铁需求2000万吨
- 扩大**光伏玻璃**在BIPV（建筑光伏一体化）场景应用，消化平板玻璃过剩产能
5. 出海转移产能
- **东南亚**成为电解铝产能转移首选，印尼已规划100万吨项目
- 水泥企业采用**“EPC+股权”**模式，在非洲建设粉磨站，带动熟料出口
6. 数据驱动的产能预警
- 工信部建立**产能利用率红橙黄绿**四色预警系统，**月度更新**
- 对**连续三个月**处于红色区间的行业，**暂停新建项目备案**
五、企业如何穿越产能过剩周期？
1. 从“规模竞争”转向“效率竞争”
**案例**：某民营钢厂通过**废钢预热+连续加料**技术，将电炉冶炼时间缩短至35分钟，吨钢电耗下降80度，在价格战中仍保持**10%毛利率**。
（图片来源网络，侵删）
2. 布局高附加值细分市场
- 钢铁企业开发**模具钢**、**轴承钢**等特钢品种，毛利率可达普通螺纹钢的3倍
- 玻璃企业转型生产**0.12mm柔性玻璃**，用于折叠屏手机，单价是传统玻璃的20倍
3. 构建产业链生态圈
**水泥龙头**向下游延伸至**预拌混凝土**、**预制构件**，通过**锁定终端需求**平滑产能波动。
---六、投资者需警惕哪些信号？
- **行业产能利用率**连续两个季度下滑且低于60%
- **PPI（工业生产者出厂价格）**同比跌幅扩大至5%以上
- **应收账款周转天数**超过90天，且持续增加
- **地方政府**出台“电价优惠”等非常规补贴
七、未来五年展望
随着**碳排放双控**、**差别化电价**、**产能预警机制**三大政策落地，**低效产能**将加速出清。预计到2028年，钢铁、水泥行业产能利用率将回升至**75%-80%**的合理区间，**行业集中度CR10**有望提升至60%以上，**盈利波动性**显著降低。
（图片来源网络，侵删）
评论列表