私募产品怎么选_私募收益如何计算

私募产品怎么选？先搞清这五个维度

维度一：策略类型与风险画像

- **股票多头**：高波动、高弹性，适合牛市或结构性行情； - **量化对冲**：市场中性、套利、CTA，波动相对低，回撤可控； - **固收+**：债券打底+转债/打新/期权增厚，年化6%～10%，回撤<3%。 自问自答：为什么同一策略不同管理人差距巨大？核心在于**团队稳定性、因子迭代速度、风控阈值**。 ---

维度二：管理人尽调清单

1. 核心投研人数≥策略所需最低配置（股票多头≥5人，量化≥10人）； 2. 近3年关键人员离职率<20%； 3. 是否自建IT系统，**回测样本≥10年**且包含极端行情； 4. 风控案例：2022年4月、10月两次大跌中，产品最大回撤是否低于同类中位数。 ---

维度三：费用结构拆解

- 认购费：1%以内可谈； - 管理费：1%～2%，**量化>主观**； - 业绩报酬：高水位法最常见，警惕“缩水位”条款； - 退出费：持有<1年收1%～3%，**FOF母基金额外再加0.5%**。 ---

维度四：流动性匹配

| 产品类型 | 开放频率 | 赎回周期 | 适合资金属性 | |---|---|---|---| | 股票多头 | 月度/季度 | T+5～T+10 | 1年以上闲置资金 | | 量化中性 | 周度 | T+3 | 6个月以上 | | 固收+ | 每季度 | T+7 | 3～6个月 | 自问自答：急用钱怎么办？**提前30天书面申请+支付2%违约金**是行业通行做法，写入合同才有效。 ---

维度五：合规与托管

- 基金业协会备案编号：以“S”开头，可在官网实时查询； - 托管人：券商托管>银行托管>无托管，**券商托管可实时穿透持仓**； - 估值频率：股票类每日，CTA/期权类可周度，警惕“自己估值”的管理人。 ---

私募收益如何计算？三步拆解真实回报

第一步：看懂净值曲线

- 累计净值=1+累计收益率； - 单位净值剔除分红再投资，**分红再投才能体现复利**； - 警惕“平滑曲线”：若单月波动<1%，需核对估值表是否含非标资产。 ---

第二步：计算真实年化

公式： 真实年化 = (期末净值/期初净值)^(365/实际天数) - 1 示例：产品运行500天，净值从1涨到1.35，真实年化 = (1.35)^(365/500) - 1 ≈ 24.6%，而非简单相除的35%。 ---

第三步：扣除费用后的到手收益

场景：认购100万，持有2年，净值1.5，费用如下： - 认购费1% → 实际投入99万； - 管理费2%/年 → 两年扣约4万； - 业绩报酬20% → 超额收益(1.5-1.0)*100万*20%=10万； 到手金额 = 99万*1.5 - 4万 - 10万 = 134.5万 真实到手年化 = (134.5/99)^(1/2) - 1 ≈ 16.4%，比毛收益低8个点。 ---

常见误区快问快答

误区一：把“成立以来年化”当未来预期？

答：错。**成立时点若恰好是牛市起点，年化会被显著抬高**。要看“滚动三年年化”与“同类排名分位数”。 ---

误区二：分红越多越划算？

答：分红只是净值回撤，**资金再投资效率才是关键**。若分红后空仓打新，实际收益可能低于不分红产品。 ---

误区三：最大回撤越小越好？

答：过度控制回撤往往牺牲收益。**观察“卡玛比率”=年化收益/最大回撤**，>2才算风险收益比优秀。 ---

实操工具箱

- 查询备案：中国证券投资基金业协会官网→信息公示→私募基金管理人分类查询； - 对比回撤：私募排排网→收益风险→自定义区间； - 费用试算：Excel模板输入“认购金额、费率、持有天数”即可一键得出到手收益。 ---

尾声：把选择权握在自己手里

私募不是神秘黑箱，**策略、团队、费用、流动性、合规**五张底牌翻开后，剩下的就是匹配自己的资金期限与风险承受力。用真实年化而非宣传口径去算账，才能在下一次市场波动中睡得安稳。