城市燃气行业到底在发生什么？
过去十年，中国城燃企业从“跑马圈地”转向“精耕细作”。**管网覆盖率突破98%**，但新增接驳户数增速已由两位数降至个位数。增量见顶，存量竞争开启，行业逻辑从“量”转向“质”。
天然气价格为何波动剧烈？
国际气价如何传导到终端？
国际LNG现货价格（JKM）在2022年一度冲到70美元/MMBtu，国内LNG接收站挂牌价应声上涨；**但居民门站价受政府管制**，波动幅度不足10%。城燃企业被迫“高买低卖”，毛差被压缩至0.3元/方以下。
三大定价机制谁说了算？
- **合同内气量**：门站价+省网管输费，政府定价，占消费总量70%
- **合同外气量**：交易中心竞拍，随行就市，占20%
- **LNG槽批**：完全市场化，占10%，却成为冬季保供“救命稻草”
城燃企业的盈利密码藏在哪？
接驳费还能撑多久？
2023年住建部新规明确**新建住宅燃气工程安装费纳入房价**，不得向用户单独收取。过去贡献40%利润的“一次性收入”将消失，企业必须转向售气、综合能源服务等可持续业务。
毛差保卫战怎么打？
深圳燃气通过“气电联动”锁定电厂长约，**将毛差稳定在0.55元/方**；而新奥能源则利用舟山接收站窗口期，采购低价现货LNG对冲成本。路径不同，核心都是**扩大市场化气源占比**。
双碳目标下谁是最大变量？
氢能会颠覆天然气吗？
国家管网已在宁夏试点**掺氢比例10%**的管道输送，若未来全面推广，现有城燃管网无需大规模改造即可输送“绿氢”。但氢气热值仅为天然气1/3，终端计价体系需重构。
碳排放成本如何内部化？
2025年燃气电厂纳入全国碳市场后，**每燃烧1万方天然气将产生约21吨CO₂**，按80元/吨碳价计算，成本增加0.17元/方。拥有碳资产管理团队的企业，可通过CCER抵消获得额外收益。
未来五年竞争格局预判
区域性垄断会被打破吗？
浙江已试点“一城多企”特许经营评估，**考核不合格企业将被强制退出**。但管网自然垄断属性决定，最终会形成“上游多气源+中游统一管网+下游零售竞争”的混合模式。
并购窗口何时开启？
2024年起，部分中小型城燃公司因接驳费取消、气价倒挂出现亏损。**华润燃气已储备200亿元并购资金**，目标锁定长三角、珠三角项目。行业集中度将由CR10的42%提升至60%以上。
用户最关心的五个问题
Q：居民气价会不会大涨？
A：居民用气属于民生范畴，价格调整需听证，**年涨幅通常不超过5%**。但阶梯气价第三档可能市场化，别墅用户首当其冲。
Q：安装地暖还划算吗？
A：以成都为例，120㎡住宅冬季燃气费约2800元，**比空调制暖节省30%**。若未来气价上涨20%，仍具经济性。
Q：瓶装液化气会被淘汰吗？
A：管网未覆盖的县城及农村，**LPG仍将长期存在**。但“气下乡”工程会逐步用管道天然气替代。
Q：燃气保险要不要买？
A：2023年户内燃气事故中，**软管老化占比高达68%**。每年100元保费可覆盖爆炸、泄漏等损失，性价比高于事后赔偿。
Q：工商业用户如何避峰？
A：安装储气罐或参与上海石油天然气交易中心的**“可中断负荷”竞拍**，可获0.2-0.4元/方的价格折扣。
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